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近日，知名投行大華繼顯發(fā)布相關(guān)研報，首次覆蓋全球出行科技企業(yè)億咖通科技（納斯達(dá)克股票代碼：ECX），大華繼顯在研報中預(yù)測，億咖通科技作為少數(shù)頭部能夠提供全棧智能解決方案的汽車行業(yè)一級供應(yīng)商，在產(chǎn)品線快速豐富和客戶群增長的推動下，收入有望在2023至2026年間實現(xiàn)27%的復(fù)合年增長率（CAGR），并給予“買入”評級。

全球智能化需求強勁，市場潛力巨大

根據(jù)大華繼顯預(yù)測，全球智能電動車（EV）市場預(yù)計將在2023至2030年間，以41%的復(fù)合年增長率持續(xù)成長，市值將從13億美元增至145億美元。智能座艙、智能互聯(lián)產(chǎn)品及高級駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）的需求激增，使億咖通科技所處賽道進(jìn)入行業(yè)增長前沿。

億咖通科技具備多項領(lǐng)先優(yōu)勢

大華繼顯認(rèn)為，億咖通科技擁有全面的汽車智能化產(chǎn)品線；強大研發(fā)能力能夠進(jìn)行靈活快速拓展，及時響應(yīng)市場需求；具備提供全棧智能解決方案及跨域技術(shù)解決方案的能力；與上下游合作伙伴緊密合作，億咖通科技能夠充分抓住市場機遇。相比同行，億咖通科技在全球化布局中更為前瞻領(lǐng)先，具備明顯優(yōu)勢。

與科技巨頭緊密合作

億咖通科技與包括高通、AMD、微軟、Luminar、芯擎科技、黑芝麻智能和百度在內(nèi)的諸多頭部核心科技企業(yè)保持緊密合作，確保提供豐富且具備多樣性與差異化的產(chǎn)品組合。同時，億咖通科技是首家具備Google Automotive Services（GAS）落地經(jīng)驗的中國供應(yīng)鏈企業(yè)，可充分支持海外市場拓展需求。

客戶群持續(xù)擴(kuò)大

億咖通科技在充分進(jìn)入吉利生態(tài)及其旗下品牌供應(yīng)鏈的基礎(chǔ)上，自2024年起，億咖通科技開始擴(kuò)展非吉利客戶，包括中國一汽，至今已為17家OEM旗下的26個品牌提供支持。大華繼顯預(yù)計，到2025-2026年，億咖通科技非吉利客戶和海外直接銷售的收入占比將有望提升至30%/30%。

收入與盈利預(yù)期良好

大華繼顯預(yù)計，億咖通科技的收入有望以27%的三年復(fù)合年增長率在2023至2026年間從47億元人民幣增至95億元人民幣，將主要得益于領(lǐng)克、沃爾沃、smart等整車品牌的全球銷售，以及更多客戶群擴(kuò)大與新項目推動，預(yù)計億咖通科技將在2026年實現(xiàn)2.12億元人民幣的凈利潤。

給予“買入”評級

大華繼顯基于10年DCF模型，給予億咖通科技目標(biāo)價3.40美元，對應(yīng)2026年預(yù)期市盈率39倍，市盈增長比率（PEG）為1.0倍，并給予“買入”評級。