吃滿(mǎn)AI時(shí)代紅利：SK海力士?jī)衾麧?rùn)狂飆90%，漲價(jià)潮恐將繼續(xù)升級(jí)

鱈魚(yú)堡 / 2026-01-30 17:42212067

這年頭，要說(shuō)“印鈔”誰(shuí)最快？除了印鈔廠(chǎng)，第二快的可能就是SK海力士。

作為存儲(chǔ)行業(yè)的龍頭企業(yè)，SK海力士交出了2025第四季度的成績(jī)單，全線(xiàn)都創(chuàng)下了新高。公司整體營(yíng)收同比大漲66%，凈利潤(rùn)增幅更是高達(dá)90%。

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從財(cái)報(bào)的具體數(shù)據(jù)來(lái)看，包括用于搭載在A(yíng)I超算平臺(tái)上的HBM在內(nèi)，DRAM業(yè)務(wù)仍是海力士最核心的業(yè)務(wù)線(xiàn)。

除了常規(guī)的DRAM顆粒讓海力士賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，在面對(duì)AI計(jì)算需求的極端式增長(zhǎng)，各大廠(chǎng)商也紛紛推出新一代AI計(jì)算平臺(tái)。

例如就在前不久英偉達(dá)發(fā)布的Vera Rubin，算力提升幅度可以說(shuō)歷年之最。而這些新平臺(tái)上所需的HBM4高帶寬內(nèi)存也一下子成為了絕對(duì)的香餑餑。據(jù)悉，目前海力士的HBM4良率表現(xiàn)已經(jīng)符合預(yù)期，已與量產(chǎn)的HBM3e不相上下，并開(kāi)始逐漸向英偉達(dá)等企業(yè)供貨。

而另一根頂梁柱，NAND業(yè)務(wù)此前被預(yù)計(jì)會(huì)增長(zhǎng)乏力，但是從財(cái)報(bào)上來(lái)看完全沒(méi)有這個(gè)趨勢(shì)，其營(yíng)收仍然占到公司總營(yíng)收的約四成，并在短期內(nèi)不會(huì)改變。

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在這種狀況下，SK海力士的DRAM以及NAND業(yè)務(wù)依舊均處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。為了可以滿(mǎn)足更多的產(chǎn)能，海力士正在全力推進(jìn)現(xiàn)有工廠(chǎng)的擴(kuò)建工程，并加快新建工廠(chǎng)的設(shè)備調(diào)試，確保所有生產(chǎn)效率都達(dá)到最大狀態(tài)。

按照這個(gè)趨勢(shì)發(fā)展下去，這個(gè)歷史最佳成績(jī)單，也大概率很快就會(huì)被刷新。

隨著市場(chǎng)對(duì)DRAM和NAND的需求繼續(xù)瘋狂增長(zhǎng)，以及對(duì)HBM4領(lǐng)域的持續(xù)研發(fā)，海力士在全球存儲(chǔ)市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)只會(huì)進(jìn)一步提升，大有劍指絕對(duì)市場(chǎng)主導(dǎo)地位的意圖。在這種非穩(wěn)態(tài)的時(shí)局里，顯然還會(huì)持續(xù)收割其行業(yè)紅利。

另外，可以看到PC業(yè)務(wù)，這種沒(méi)有大量利潤(rùn)的業(yè)務(wù)只占財(cái)報(bào)里很小的部分。SK海力士的主要精力和貨源都集中在可以迅速來(lái)錢(qián)的大企業(yè)上，很多下游硬件制造廠(chǎng)商根本就拿不到貨源，恐怕對(duì)于我們普通消費(fèi)者而言后面的日子會(huì)越來(lái)越難。