凈利潤(rùn)下滑73%，斯巴魯公布2025年財(cái)報(bào)

中環(huán)吳彥祖 / 2026-05-20 15:27153484

標(biāo)簽：汽車

又一家日系車企，迎來(lái)了艱難時(shí)刻。

昨天，斯巴魯發(fā)布了2025財(cái)年（2025年4月至2026年3月）業(yè)績(jī)報(bào)告。

從核心數(shù)據(jù)來(lái)看，這家以“水平對(duì)置發(fā)動(dòng)機(jī)”和“全時(shí)四驅(qū)”技術(shù)著稱的日本車企正經(jīng)歷一輪艱巨的考驗(yàn)。

財(cái)報(bào)顯示，斯巴魯在該財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.785萬(wàn)億日元，同比增長(zhǎng)2.1%，維持在正增長(zhǎng)區(qū)間。

然而，盈利的表現(xiàn)與營(yíng)收形成了劇烈反差：全年凈利潤(rùn)為908億日元，同比暴跌73%。

大家都知道，日系車企經(jīng)營(yíng)一向偏保守穩(wěn)健，而斯巴魯又是穩(wěn)健中的穩(wěn)健。

是什么導(dǎo)致這家日系車企業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)？

分析斯巴魯?shù)呢?cái)務(wù)報(bào)表，美國(guó)市場(chǎng)是無(wú)法回避的關(guān)鍵變量。

作為高度依賴北美市場(chǎng)的汽車制造商，斯巴魯在美國(guó)地區(qū)的銷量常年占據(jù)其全球總銷量的七成左右。

然而2025年，美國(guó)市場(chǎng)銷量的劇烈波動(dòng)成為利潤(rùn)承壓的導(dǎo)火索。

數(shù)據(jù)顯示，斯巴魯在美國(guó)市場(chǎng)全年銷量同比下降3.6%，且這是四年來(lái)首次出現(xiàn)年度銷量萎縮。

核心原因在于，美國(guó)突然增加的關(guān)稅，讓斯巴魯在美國(guó)市場(chǎng)沒(méi)有了價(jià)格優(yōu)勢(shì)，甚至還漲價(jià)，因此導(dǎo)致銷量下跌。

如果說(shuō)關(guān)稅是來(lái)自外部的重拳，那么電動(dòng)化轉(zhuǎn)型受挫則是斯巴魯內(nèi)部遭遇的現(xiàn)實(shí)困境。

在過(guò)去幾年中，斯巴魯在純電領(lǐng)域投入了大量資源，包括積極研發(fā)自主純電平臺(tái)以及與豐田合作開(kāi)發(fā)車型。

但計(jì)劃趕不上變化。由于美國(guó)市場(chǎng)電動(dòng)車需求因補(bǔ)貼退坡和充電基礎(chǔ)設(shè)施限制而顯著放緩，再加上當(dāng)?shù)丨h(huán)保政策有所松動(dòng)，斯巴魯此前的純電布局與市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)生了巨大的脫節(jié)。